本周钢材需求回升超预期，叠加原料价钱上涨，钢价偏强运转；有色金属方面，从价钱指数来看，本周有色金属价钱涨跌互现，铜、铅价钱环比下跌，铝、锌价钱环比上涨；石化方面，柴油供需面继续连结，汽油需求下滑，本周成品油价钱汽跌柴涨；建材方面，水泥因需求欠安价钱下行，混凝土因成本下降价钱小幅下跌，螺纹钢价钱偏强运转；农产物价钱涨跌互现。

　　鸡蛋：本周鸡蛋从产区价钱弱势运转，截至2月21日从产区均价3。08元/斤，较上周下跌0。17元/斤，跌幅5。23%。当前处于季候性淡季，南方市场尚未完全复工，周内终端消化速度显慢，市场全体表示一般，不雅望及看空情感从导，买卖空气偏弱，下逛商业商有恐跌心态，参市较为隆重，全体货源畅通速度偏缓，蛋价承压下行，跟着蛋价持续下跌，周尾价钱止跌企稳，各环节积极处置库存为从。

　　估计近期钢材价钱或震动偏强运转。运转逻辑正在于：1）原料价钱表示较强。因为黑色盘面表示较好以及元宵节后工地逐渐复工，成交量上行，本周建建钢材成交量回升至10万吨以上（上月均值为8。02万吨），带动钢材价钱上涨。估计钢厂减产确定性较强，部门钢厂起头恰当弥补原料库存。当前钢厂铁矿石库存和库消比均处于近四年偏低程度，估计原料价钱表示偏强。2）宏不雅方面，特朗普关税风险扰动竣事，对市场影响削弱。高层召开平易近企座谈会，规格较高，注沉程度较大。受此影响，本钱市场情感较着改善，股票、债券、商品市场均有所反映。本周沪深300持续上涨，十年国债价钱由涨转跌，市场空气较为乐不雅。3）财产面，本周螺纹库存数据超预期，同比累库幅度显著收窄，本周增库28。3万吨（上周增库114万吨）。板材供需双强持续，需求强度来看，市场遍及反馈接单到三月份能够延续，旺季需求仍然正在持续兑现。

　　不锈钢：周初因为上周钢厂结算价钱较高，受成本影响，现货市场商家低价出卷较少。受不锈钢期货盘面偏弱影响，商家及下逛对后市行情决心不脚，采购操做比力隆重。现货成交空气偏淡，代办署理及商业商300系议价空间有所添加，价钱沉心小幅下移。下半周不锈钢期货盘面持续飘红，提振现货市场决心，部门不雅望订单多有下单，成交空气有所回暖，部门低价资本价钱小幅上涨。不外，跌价后成交热度有所削弱。北港新材料打算3-6月设备检修，201冷轧价钱小幅上涨，成交稍有好转。本周市场到货一般，成交表示好于上周，下逛取加工终端用户多按需提货，资本有必然消化，全国不锈钢社会库存小幅下降。此中200系和300系冷轧、400系热轧库存降量相对较着。上期所不锈钢仓单库存大幅去化，提振期货行情。

　　螺纹钢价钱偏强运转。1）元宵节事后，下逛工地全面复工，新开工项目集中启动，带动终端前期用料采购，特别是基建项目。本周螺纹表需环比大幅回升104。5万吨至168。6万吨，跨越客岁夏历同期55万吨。本周总库存添加28。3万吨至847。7万吨，增幅较上周大幅缩窄85。7万吨。此中，钢厂库存累库斜率收窄至1%，华东地域因资金情况相对较好，项目开复工率最高，需求较着回暖带动厂库去库。

　　根基面上，过剩款式延续，但成本端边际有所上移。精辟镍方面，目前市场资本逐步充脚，全体成交相对平平。供应方面，1月季候性减产后2月多有复产，但产能未有较着上调的环境下产量增速相对无限。表里方面，表里价差维持平平，国内持续出口下LME镍库存继续累库，目前国内多持续交仓以消化过剩资本，全体出口估计维持高位。镍铁方面，周内镍铁成交价钱表示坚挺，矿端表示偏强且个体印尼冶炼厂受原料影响产量有所下滑，镍铁供需边际改善。需求端不锈钢表示偏强，但上涨幅度相较于原料照旧偏弱，财产利润持续压缩。短期镍价仍有必然上涨空间，但受制于根基面过剩，全体空间无限。硫酸镍方面，硫酸镍小幅上行，但现实驱动无限。原料端两头品市场持续偏紧，高冰镍系数上行。需求端市场询单空气有所转暖，但成交相对无限，价钱维持成本订价。

　　水泥价钱因市场需求恢复欠安而持续下行。本周水泥价钱指数为373元/吨，较上周五下跌6元/吨，环比下跌1。58%。下周市场需求持续，水泥价钱或稳中偏强运转。

　　LNG：需求恢复，LNG价钱上涨。Mysteel数据显示，内蒙地域支流成交价由上周的4038元/吨涨至4150元/吨，涨幅2。77%。天津海气价钱由上周的4600元/吨涨至4650元/吨，涨幅1。09%。估计下周国内LNG价钱将窄幅向上拾掇。LNG价钱持续上涨后，下逛入市积极性降低，工场出货略有转淡，但工场全体液位中位，排库需求不高，因而价钱仍有必然支持；因为国际现货价钱较高，国内LNG领受坐短期出货价钱仍将易涨难跌，因而，正在多要素支持下，国内LNG价钱短期回落可能较低，有继续上涨可能，但考虑到市场接管能力，涨幅无限，窄幅上行为从。

　　鸡苗：本周鸡苗价钱呈震动走高趋向。一是鸡苗供应量虽呈小幅减量趋向，但同样需求面提振结果欠安，鸡苗供应仍显丰裕，企业排苗打算一般；二是毛鸡价钱持续低位，养殖端吃亏严沉，对后市决心不脚，现下补栏控成本情感偏沉，导致种禽端虽成心拉涨鸡苗价钱，但拉涨难度较大，大都鸡苗价钱仅试探性微涨运做。估计下周鸡苗价钱仍有上涨空间，涨幅无限。

　　豆粕：本周豆粕市场现货价钱偏强运转，截至2月21日，周环比涨幅4。53%，年同比涨幅10。47%。本周连粕冲破2950一线，国内豆粕现货价钱随盘上调，叠加油厂估计断豆停机添加，下逛饲料养殖企业逢低补库，加大豆粕采购量，鞭策豆粕现货价钱大幅走高。巴西大豆收割进度加速，逐渐跟上汗青同期程度，巴西贴水有所企稳，丰登预期下贴水或将承压运转。全国油厂断豆停机将继续添加，豆粕供应趋紧，油厂挺价志愿加强，短期仍将支持豆粕现货价钱高位偏强运转。

　　钢材价钱偏强运转：Mysteel全国钢材价钱指数报3625元/吨，较上周上涨46元/吨，涨幅1。29%。此中，Mysteel长材价钱指数报3614元/吨，较上周上涨1。44%；Mysteel扁平材价钱指数报3637元/吨，较上周上涨1。15%。

　　成品油：本周，国内成品油市场价钱汽跌柴涨。周内原油分析变化率负向运转，国内成品油限价下调落实，市场不雅望情感仍偏沉，汽柴油行情延续分化，此中柴油供需面继续改善，汽油消费持续下滑，以致国内成品油行情汽弱柴强。Mysteel数据显示，本周汽油价钱8547元/吨，环比回落1。74%；柴油价钱7111元/吨，环比上涨0。32%。下周来看，近期北方汽油原料价钱居高，后续汽油贬价空间或有减缓；取此同时，柴油需求虽稳步抬升，但北方工程基建开工恢复迟缓，以及月底各发卖单元使命压力添加，大要率继续优惠赶量，同样柴油涨幅。综上，估计下周价钱持汽跌柴涨走势。

　　本周有色金属价钱涨跌互现。截至2月21日Mysteel全国有色价钱指数为41790元/吨，取2月14日比拟上升71元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价钱指数变化别离为-0。16%、1。05%、-0。61%和0。35%。

　　本周周内期铅区间震动偏弱运转，但需求端下逛电池厂未见改善，炼企出货坚苦，报价表示下调，部门区域炼企走货需对现货均价贴水成交。周四、周五铅价反弹回升且临近周末，下逛刚需补库询价接货较周初有所回暖。云南市场部门企业周内长单交货为从，反映下逛几无散单接货志愿，厂库有所添加。

　　本周铜价沉心小幅下移，周内维持高位震动运转，下逛加工企业隆重刚需采购情感尚存，加之市场新增订单表示平平，全体消费难有较着改善。因为近月合约contango月差较大，且市场供应相对丰裕，跟着交割换月后，周内现货升水维持贴水场合排场运转。

　　本地时间2月18日，特朗普颁布发表可能会对汽车、半导体、木材和药品进口征收约25%的关税。美联储1月会议纪要显示，多位参取者指出，正在债权上限问题获得处理之前，考虑暂停或减缓资产欠债表缩减可能是恰当的。美国和俄罗斯代表团18日正在沙特阿拉伯首都利雅得举行漫谈。美国国务院于漫谈竣事后颁发声明说，美俄就处理两国间“棘手问题”和竣事俄乌冲突等告竣四点共识。欧元区2月制制业PMI初值为47。3，预期47。

　　农产物价钱涨跌互现。本周鸡苗供应小幅减量，种禽端成心拉涨鸡苗价钱，鸡苗价钱呈震动走高趋向；豆粕、棉花、生猪等农产物价钱小幅上涨；当前北方库存马铃薯余货量大于客岁同期，南方新薯上市量逐步添加，价钱偏落走势；鸡蛋、辣椒、生姜等农产物价钱小幅下滑。

　　Mysteel大商品分析价钱指数均值为1102。66，环比根基持平（前值0。01%）；同比下降，降幅3。49%（前值-3。67%）。

　　本周铝价沉心上移。国内山东、河南氧化铝现货价钱本周止跌并小幅上涨，其他区域氧化铝现货价亦有止跌趋向，但全体库存仍然处于高位，氧化铝现货价持续偏弱运转。冶炼厂周边铝下逛企业已全面复产，正在途铝锭数据增幅环比放缓。消费持续苏醒中，但华东表示好于华南。近期铝棒等初级加工品加工费持续偏弱运转，对铝锭消费有必然，但表里价差大，进口废铝收缩后，合金锭企业有扩大原铝的采购量。

　　镍：本周镍价表示震动，宏不雅方面，美指下行带动有色金属表示强势，镍价受此影响同样偏强震动，但根基面款式限制下周五镍价表示回落。

　　马铃薯：本周山东各地冷库马铃薯买卖量仍小，储户认卖出货，价钱偏弱。2月21日滕州产区冷库箱拆套网150克以上“荷兰”系列地膜货源出库均价参考0。75元/斤，较2月14日均价偏落0。05元/斤，跌幅参考6。25%；较客岁同期均价下滑0。10元/斤，跌幅参考11。76%。当前北方库存薯余货量大于客岁同期，叠加南方新薯上市量逐步添加影响，近期北方产区库存马铃薯价钱仍恐弱势难改。

　　铬：本周铬市稳中偏强运转，铬矿现货端报价环比上周无较大波动，南非精粉供方报价暂稳正在50-51元/吨度，期货本周40-42%铬精粉成交区间正在245-255美元/吨，环比上轮再有较着上涨。下逛市场目前关心核心3月的次要钢厂投标价迟迟未出，导致市场现实买卖陷入僵持，且不锈钢走势震动，工场对钢招见地纷歧，华南个体钢厂二季度停产检修，对原料后市需求构成压力，但同时社会库存年后初次下降，虽然降量不大，或对铬铁长协有必然支持。而另一层面铬矿期货继续高位区间成交，铬铁成本沉心持续上移添加铁厂挺价心态。本周因为缺乏铬铁指点价，铬铁铬矿零售市场交投冷僻，此中铬铁现货资本维持稍紧缺场合排场，铬铁工场因持隆重不雅望立场，采买情感比拟节后回落，使铬矿口岸到货大于提货，当前库存总量超300万吨，但次要以南非系增量为从，其余档次供应无限，因而粒度矿和土耳其阿尔巴尼亚高品精粉延续小幅上涨走势。跟着期货区间持续上移后目前铬矿表里价钱价差趋近于零，正在上周支流现货已显上涨动力不脚下，期货后市涨势或也受阻，而铬铁正在钢招未落地前继续维持不变，估计短期铬系市场连结强稳运转。

　　混凝土价钱因为原材料价钱下跌影响成本下降而小幅下跌。本周混凝土价钱指数为335元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0。3%。下周市场需求持续回暖，混凝土价钱或止跌企稳。

　　本周沪锌震动运转。本周下逛需求恢复迟缓，但库存添加幅度一般，且美元指数偏弱，特朗普加征关税的负面影响也有所削弱，使得锌价另有支持。市场成交和下逛需求较弱，导致现货升贴水持续承压，商业商不得不让价出货。

　　2月20日中国人平易近银行授权全国银行间同业拆借核心发布，1年期LPR为3。1%，5年期以上LPR为3。6%，较前值不变。2月17日至18日，中国人平易近银行召开2025年宏不雅审慎工做会议，会议要求完美房地产金融办理，帮力房地产市场止跌回稳，支撑建立房地产成长新模式。

　　瞻望后市，宏不雅偏暖，市场情感好转。需求回升带动复产逻辑加强，原料价钱估计偏强运转，但需求回升持续性仍然需要时问去进一步验证，短期价钱偏强运转，中持久仍需察看旺季需求高度。